第二篇 第四章 由负债组成结构看风险与竞争力 |
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上一节我们观察了沃尔玛的整体财务结构,本节分析沃尔玛的负债组成结构。
20世纪70年代,沃尔玛流动负债占整体负债的比率约为20%,随着展店成功、营收快速增长,这个比率在80年代快速拉升至60%左右。这显示沃尔玛在维持总负债比率约60%的前提下,利用其“大者恒大”的议价优势及竞争力,压缩供货商资金,使它在负债中可以使用较多没有资金成本的流动负债。相对而言,自1990年起,Kmart流动负债占整体负债的比率一直低于沃尔玛,在45%左右。特别在Kmart出现财务危机后的2001年,这个比率突然降低到只有5.76%,代表供货商担心可能倒账的风险,不愿以赊账方式出货给Kmart。 猫否:股民在运用各种财务指标分析公司的竞争力时,应该不同的行业,不同规模的公司加以区别,有针对性研究。切不可照搬书本。有些技术分析爱好者更是把财务指标当技术指标耍,以为遇到了金叉死叉。这种方法不可取。 |
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