一位教授的证词
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纽约州立大学教授亨利。欧本海莫曾对格雷厄姆—多德模式进行了深入研究，并对本的选股标准作了验证。他考查了1974—1981年经过风险调整的收益变化，用几种不同的方法检验这些标准在不同情况中的效果。当试验仅仅限于纽约证交所时（上市交易的都是大公司），效果差强人意，却不很理想，尤其是在本去世后的几年。 　　 欧本海莫教授又把范围扩大到纽约证交所和美国证交所两地（这样就构成了一个包括大公司和小公司在内的很大的样本空间），他发现本的标准在所有的年份里都有效，而且成绩很显著：“利用标准1和标准6选择股票，年平均收益率可达38％以上；用标准3和标准6，或用标准1、标准3和标准6选择股票，则分别得到26％和29％的年平均收益率。虽然这种优异的成绩……在1976年后有所下降。但仍然没有消失。此外，这种效果并不受系统风险或规模大小的影响。”（12）
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