【点题】

　　 本章是老子股经的关键，是股经中的股经，它从哲学的高度俯瞰股市轮转的内在动因。

　　 【原文】

　　 有物混成，
　　 先天地生。
　　 寂〔1〕兮廖〔2〕兮！
　　 独立而不改，
　　 周行而不殆。
　　 可以为天下母。
　　 吾不知其名，
　　 字之日道，
　　 强为之名曰大。
　　 大曰逝，
　　 逝曰远，
　　 远曰反。
　　 故，
　　 道大，
　　 天大，
　　 地大，
　　 人亦大。
　　 域中有四大，
　　 而人居其一焉。
　　 人法地，
　　 地法天，
　　 天法道，
　　 道法自然。

　　 【译文】

　　 有一种混然一体的物质，
　　 先于天地而存在。
　　 没有声音啊、又没有形象！
　　 它独立永存不能改变，
　　 循环运行永不停息。
　　 它可以当做天下万物的根本。
　　 我不知道它的名字，
　　 把它叫做“道”，
　　 勉强再给它起个名叫做“大”。
　　 大了啊就会逝去，
　　 逝去啊就会辽远，
　　 辽远啊就会返回。
　　 所以，
　　 道大，
　　 天大，
　　 地大，
　　 人也大。
　　 宇宙间有四大，
　　 而人居其一。
　　 人以地为法则，
　　 地以天为法则，
　　 天以道为法则，
　　 道以自然的样子为法则。

　　 〔1〕“寂”，没有声音。
　　 〔2〕“寥”，空虚。

　　 【股经破译】

　　 股市有一种混然一体的东西，先验于股市本身的存在。听不见它的声音，也看不见它的迹象，它永远不依靠股市外在的力量，不停地推动股市循环运行，它可以称作是股市运行的根本。我不知道该称它是什么，只好勉强把它叫做“股市之道”，勉强把按股市之道规律行事称为“炒股之道”。炒股之道是一种动向的规律，它可能向远处变化，但在远处后又轮转还原。

　　 所以说，炒股之道有四维：一维是股市本身；二维是天时；三维是地利；四维是人和。宇宙本来就有四维，而人的感性居其一。

　　 人的感性取法于地利，地利取法于天时，天时取法于炒股之道本身，而炒股之道只按自己运行规律为法则。

　　 【阐释与分析】

　　 哲学家刨根究底的问题是：为什么会有这个世界？同理，要认识炒股之道的人，也要刨根究底地问：为什么会有股市？

　　 股市从表面上看来，是国家设立的具有融资功能和股权转让功能的自由市场。融资功能可以让国家获得好处，如吸收社会资本，为上市公司募股、配股进行融资；而股权转让功能是为了让股东们在转让股权时获得股权差价，从而赢利。这样看、股市的设定好像都是人为的，国家和股民决定了股市的基本模型和发展机理。

　　 然后，“透过现象看本质”，实际上决定股市基本模型的远不是这么简单。而是经济利益本身的驱动，国家利益、股东利益、上市公司利益相互作用，构成了基本的推动，它的运行不是以人的意志为转移的。

　　 首先，从融资功能上说，国家是股市融资功能的利益最大获得者，但当股市大幅上涨后，股民获利丰厚，如果股民都能获利兑现，必然会与国家争夺资金，从而损害国家利益，这是国家不愿意看到的。但有些股民喜爱把这个问题看成这样：国家抑制股市投机，是为了股东的利益，从表面上看，这没有错，但没有抓住股市运行的基本内核。同理，股市低迷后，融资功能受到了损害，同样也就损害了国家利益，国家在低迷时救市，是为了国家利益着想，但客观上的确救了一批股民。因此，从根本上说，股市运行的内核是利益在国家、股民、上市公司之间轮转所起的作用。从这个高度认识股市是重要的，它可以消除投资者思想上那些浮浅、异想天开的幻想，实实在在摸清利益在股市中轮转的基本脉络，从而指导自己的操作。

　　 其次，从股权转让功能来说，每一个股民把股权出卖，都是认为该股权存在风险，没有风险的股权，股民是不会转让的，好比国债。从这个意义上说，股市的股权转让功能其实就是风险转让功能。每个人都试图把风险转让给其他股东。因此，股市运行的第二个基本脉络是风险在股市中的轮转、机构庄家投资者与散户投资者之间的轮转、大股东和小股东之间的轮转：少部分股东和大多数股东之间的抢转、智慧的股东和愚笨的股东之间的轮转、老股东和新股东之间的轮转。这种基本脉络决定了股市的大多数人必须套牢。因为套牢是风险转嫁后的最后归宿，因此，套牢是股市的基本事实，而不是外在表现形式。入市的投资者从这个高度认识股市也是很重要的，即风险是股市的基本结构，是不可避免的，买入即意味着接过别人的风险，卖出即意味着将风险转嫁别人。从这个事实上考虑问题，就会使自己的理性变得厚重，而不至于认为自己的聪明才智，是可以避免股市风险的。

　　 利益与风险的轮转，决定了股市运行的基本动力。

　　 从外在表现形式上，老子对股市的轮转提出了“四维”，其实就是基本的轮转动力在外部的表现形式。

　　 一是股市本身。

　　 利益和风险驱动会在股市本身发生轮转，如板块之间，一、二、三线股之间、大盘和小盘股之间、绩优股和重组股之间，不同类型上市公司之间等等。很多投资人认为股市的轮炒是主力庄家刻意所为，但没有意识到这是利益和风险驱动所至。一旦股市里某一部分的风险较小，主力资金必向之倾斜，这不是人力所能决定的，也不是机构庄家刻意的。

　　 二是天时。

　　 股市的利益和风险，会在时间跨度上进行轮转，这决定股市是波动的。时间可以完成利益和风险的交割，如新、老股民之间、国家与股东之间、机构与散户之间，都会在时间上完成轮转。这也是股市涨后必跌、跌后必涨的根本动向，它不以人的主观愿望为转移，决定股市必然循环往复地向前运行。

　　 三是地利。

　　 股市的利益和风险会在地域上进行轮转。如从沪市转向深市，又从深市转向沪市，从辽宁板块转向新疆板块等；在资本一体化的西方，这种地理上的轮转，会在世界范围内表现，如从日本转向美国。从美国转向西欧，这是不以人的意志为转移的。因此，我们看到盘面上不同地域的板块轮炒，就不能认为它只是主力刻意所为，而必有利益和风险驱动所致。

　　 四是人和。

　　 利益和风险会在不同类型的投资者中间轮转。这就决定为什么股市某段时间内某种操作类型的投资者容易获利，而另一段时间内另一种操作类型的投资者容易获利的原因。例如，某段时间长线捂股者易获利，某时间追涨杀跌容易获利，而某段时间只有清仓才能获利。不同操作类型的人，在不同的时间段，会具有不同的接受和抗拒风险的能力，从而使股市总是在不同的人之间轮转，这也是不以人的意志为转移的。

　　 从以上分析来看，股市内核就是“变”，“变”使之“周行而不殆”。一种轮转强大了，就会“大曰逝、逝曰远、远曰返”。这是老子股经的基本思想。

　　 本章是老子的股经哲学思想。关健是投资人要有“变”的精神。用取之股市的理念，还之于股市，指导自己的操作。在股市循环往复，“周行而不殆”的规律中，总结出炒股之道思想上的闪光点。并在实战中加以运用和发挥。