除了了解世界最大的零售商沃尔玛的利润表之外，现在我们也来看看中国大陆大型家电连锁业苏宁电器的利润表。

　　2004 年苏宁电器在深圳证券交易所上市，在竞争激烈的家电连锁市场中，苏宁电器在 2006 年中报的门店有 286 家，较 2005 年底的 221 家又有大幅的增长。就像前面提到的沃尔玛靠着快速的展店获得大量营收一样，苏宁电器的主营业务收入约有人民币 159 亿元，较 2004 年增长约 75% ，主营业务利润约 15 亿元，年增长率也大约为 74% ，主要原因是连锁店数量的增加、纵向和横向市场布局的逐步深入、连锁网络规模的扩大和完善以及既有连锁店逐步趋于成熟，使得主营业务收入和主营业务成本均有一定幅度的增长。

　　苏宁主要的营收是来自空调和黑色电器的销售，共占总营收约 45 ％，然而毛利率较高的是数码产品及 IT 设备，约有 15 ％。我们除了要知道一家企业的营收主要产生自哪些产品外，还要了解哪些产品会帮企业赚钱。

　　另外，如果分地区来看苏宁电器的营收，华东就占了总营收的约 54 ％，显示苏宁的主要经营区域是在江苏附近的一级城市，例如南京和上海。就像看沃尔玛的利润表一样，我们也要考虑来自同业大规模开店的竞争压力状况、城市市场的饱和度等因素。在快速展店的同时，营收是等比例地增长呢？还是店开得越多产生的成本越高，反而使得单店的利润越来越少？

　　另外也要和大陆大型家电连锁业另一巨头国美电器相比较。国美在 2006 年中报披露的门店已有 334 家，在 11 月与永乐合并后，门店数更将大幅提升。在 2005 年的财务报表中，国美营收大约 179 亿元，主营业务利润约 16 亿元，都和苏宁相去不远，销售品类主要也是影像产品和空调等家电，可见与苏宁竞争激烈。国美整体的毛利率约 9 ％，较苏宁的 14 ％低，显示国美低价竞争的策略可能比苏宁更凶悍。按地区收入贡献来看，国美主要的营收也来自一级大城市，北京、天津、深圳及广州共占全部收入的 50 ％。另外，在大量增设门市及扩充零售网络的同时，也会增加大量的营销费用等支出，苏宁的销售和管理费用占营收比率为 11.6 ％，国美则为 8.3 ％。就像沃尔玛和 Kmart 在如此低毛利率的产业型态下竞争一样，我们可以发现国美以较低的营销费用使得利润率能有 4.3 ％，而相对地苏宁的利润率只有 2.2 ％，由此可以看出，国美目前似乎较占优势。

　　面对企业真实的经营绩效与竞争力

　　获利是企业经营绩效的最重要衡量指标，一般公认会计准则希望协助经理人及投资人公允地衡量获利。身为一个经理人，必须以更严苛的态度，面对企业“真实的”绩效。当你发现自己公司的关键竞争指标（例如营业成本与营收的比率、资产报酬率或存货周转率）长期、持续地输给主要竞争对手（例如 Kmart 之于沃尔玛、惠普之于戴尔），会不会有种心惊胆战的感觉？财务报表无法告诉你应该采取什么作为，但它直截了当地吐露企业相对竞争力的强与弱，促使经理人重新反省自己是否有效地执行管理活动。此外，投资人也应该避开那些由财务报表就可以明显看出缺乏竞争力的公司。